作者：螳螂 来源：开盘叮叮

在瑞幸咖啡被要求强制退市之后，中概股再一次掀起了回归潮。

网易计划在6月11启动港股IPO进程，融资规模在20-30亿之间。

京东则在准备在“618”当天配合购物节宣传同步赴港上市。

重重围剿之下，中概股们还好吗？

中概股的前世今生

1992年，一位老人在深圳放话：“反对改革的人就不要反对了，去睡觉好了。”

同年，华晨汽车成了第一个在美国股市上市的中概股。

市场对这位新客人非常友好，上市当天就涨超25%。

在华晨汽车的带领下，浩浩荡荡的赴美上市热潮开始了。

在那个时代，成功赴美上市不仅意味着能获得紧缺的国际资本，还意味着能学习到大量国际先进的企业管理经验。

因此，诸如华能国际、广深铁路等均在登陆纳斯达克后迅速发展，在国内市场上碾压众生。

另外，成功赴美上市也会极大提升企业的软实力，比如飞鹤乳业就长期用“乳品行业第一美股”作为品宣。

而到了2000年，新浪、百度、携程等互联网企业陆续赴美上市，美股市场成了帮助中国企业更上一层楼的重要平台。

这么多年来，美股市场巨大的资金池给予了这些中概股企业以巨大的帮助。比如为啥你能在拼多多上买到这么便宜的东西？

说到底还是因为拼多多在美股融到了足够多钱，玩得起“百亿补贴”。

没有美股市场，这些中概股企业很难说能不能发展得像今天这么好。

然而，中概股的好日子可能到头了。

四面楚歌

5月15日，瑞幸咖啡由于业务造假，被纳斯达克交易所勒令退市。

瑞幸咖啡并不是唯一一个被做空机构狙杀的中概股。

事实上，由于咱们的中概股企业不太争气，浑水等做空机构看到中概股的感觉跟天上掉馅饼没什么区别。

干掉瑞幸咖啡的浑水自成立以来一共就做空过30多家公司，有三分之一是中概股。

而自2010年起，全球专门做空中概股的机构新增40多家。做空中概股，正在成为一项热门生意。

客观地说，这主要还是咱们自己的问题，毕竟像瑞幸咖啡这样业务作假的中概股实在不少。

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但在鱼龙混杂的大环境下，那些优质的中概股难免就要受到拖累。之前爱奇艺就被一份离谱到可以当笑话看的做空报告整到股价大跌。

虽然说鸡蛋里挑不出骨头，可如果尝试挑骨头的人多了，那鸡蛋迟早要被打碎。

就像我们之前说过的：瑞幸通过割美国韭菜请你喝的咖啡，最后需要阿里等所有中国企业一起买单。

而由于对华业务不够熟悉，除了阿里、拼多多等人见人爱的香馍馍外，大量中小型中概股都面临估值过低的问题。

截至2019年6月，仅阿里巴巴一只股票就占据了8000亿民企中概股中一半的市值，而最大的10家公司一共占到了民企中概股总市值的82%。

数据显示，约有56%的中概股已跌破首发价。今年登陆美股的12只中概股中，只有2只目前的股价高于发行价。

而由于瑞幸咖啡臭名远扬，未来中概股在海外的生存之路只有更加艰难。

逃离华尔街

5月21日，美国参议院通过《外国公司问责法》，规定美国上市公司必须遵守美国的审计要求，否则将要求该公司退市。

法案特别规定，要求对外国公司的会计底稿进行审查。

而中国证监会规定，会计底稿必须存放在境内，未经批准，禁止出国。

也因此，美国公众公司会计监察委员会的名单显示，最近两年拒接接受审查的241家公司中，有93家来自中国香港、137家来自中国大陆。

美国新法之用意，昭然若揭。

当然了，两国法规之间一定还有谈判斡旋的空间，我估计美股市场也并不会强硬到非要让所有中概股全部退市，毕竟这对所有人都没好处。

但，中概股的生存空间遭到压迫，则是不争的事实。

美国证监会主席甚至史无前例地公开表示，建议投资者不要投资中概股。

风雨飘摇之下，中概股掀起回归潮实在是大势所趋。

由于A股的管制仍然较严，港股将很可能成为大量海外中概股回巢的归宿。

2019年，港交所登上受此公开招股市场集资额全球首位，集资额高达3142亿港元，其中，阿里巴巴一家的集资占比就达到了28%。

而成功的二次上市也让阿里的现金储备扩大到约440亿美元，几乎两倍于腾讯。

显然，阿里的成功将为后来者带来一定程度的示范效应。

可以预见，当网易、京东等公司回归港股后将继续提高港交所在同行中的竞争力。

而对于国内投资者而言，中概股回归也能让我们更好地享受到这些优质企业的发展红利。